日前，法拉第未來(lái)FF91在CES上的風(fēng)頭還沒(méi)有過(guò)去，融創(chuàng)投資樂(lè)視150億的消息讓賈躍亭再次刷爆了朋友圈。這次，融創(chuàng)中國(guó)、樂(lè)然投資以及華夏人壽共對(duì)樂(lè)視共投資了168億元。加上前段時(shí)間賈躍亭的“中國(guó)好同學(xué)”投資了6億美元，粗略地計(jì)算，短時(shí)間內(nèi)賈躍亭已經(jīng)為樂(lè)視融資了超過(guò)200億人民幣。賈躍亭自爆融資能力是短板的樂(lè)視，從目前的情況來(lái)看，已經(jīng)有所緩解。

有了168億元的樂(lè)視，似乎可以解決許多燃眉之急，樂(lè)視汽車投產(chǎn)需要錢、樂(lè)視體育版權(quán)還需要繳費(fèi)、樂(lè)視手機(jī)和供應(yīng)商還有糾葛，這些救命錢的到來(lái)看樣子可以為樂(lè)視再續(xù)上一命，不過(guò)這其中也因此充滿了太多的不確定因素。

168億和樂(lè)視汽車無(wú)關(guān)

“我們的資金總共是168億，一類是上市公司體系的，另外一個(gè)是非上市體系的。上市體系的在70億左右，我個(gè)人這部分在100億左右。上市公司部分會(huì)全部在上市公司體系內(nèi)來(lái)良性的運(yùn)轉(zhuǎn)，我這100億左右的資金會(huì)全部投入到樂(lè)視的非上市體系當(dāng)中，包括手機(jī)，等很多非上市的子生態(tài)?！辟Z躍亭在和融創(chuàng)的發(fā)布會(huì)上表示，但是事實(shí)上卻并不如此。

根據(jù)融創(chuàng)中國(guó)發(fā)布的公告顯示，在融創(chuàng)投資的150億中，60.4億元收購(gòu)原本屬于賈躍亭的樂(lè)視網(wǎng)8.61%股權(quán)，10.5億元收購(gòu)原本也是屬于賈躍亭的樂(lè)視影業(yè)15%股權(quán)。而剩下的79.5億元?jiǎng)t是通過(guò)增資以及收購(gòu)樂(lè)視致新（電視）33.5%的股權(quán)，同時(shí)，樂(lè)視網(wǎng)、樂(lè)視影業(yè)將成為融創(chuàng)中國(guó)的聯(lián)營(yíng)公司。也就是從投資方的角度，根本沒(méi)有涉及特別燒錢的樂(lè)視汽車、體育以及手機(jī)板塊業(yè)務(wù)。

投資樂(lè)視致新的79.5億元中，收購(gòu)部分的收入49.4億元屬于賈躍亭，而增資的30億元?jiǎng)t是屬于樂(lè)視致新的資本儲(chǔ)備，賈躍亭不能使用。而華夏人壽和樂(lè)然投資認(rèn)購(gòu)樂(lè)視致新的18億賈躍亭也不能夠動(dòng)用。這相當(dāng)于賈躍亭只通過(guò)賣出樂(lè)視網(wǎng)的股權(quán)套現(xiàn)，換來(lái)了70.9億元成為他私人的腰包，可以按賈躍亭的意愿隨便花。

但是孫宏斌帶領(lǐng)的融創(chuàng)可不是商場(chǎng)新手，為了預(yù)防賈躍亭有了資金又開(kāi)始燒錢，在長(zhǎng)達(dá)35頁(yè)的合約中附加了一個(gè)制約的條件：收購(gòu)樂(lè)視股票的60.4億中30億用來(lái)贖回之前的股權(quán)質(zhì)押，不止如此，賈躍亭還應(yīng)該將持有的樂(lè)視網(wǎng)股份的質(zhì)押比例降低到50%以下，而且以后質(zhì)押的比例都要維持在50%以下。

孫宏斌表示：“減少股權(quán)質(zhì)押比例主要為了樂(lè)視整體的安全健康，財(cái)務(wù)安全健康，整體方向還是要讓樂(lè)視整體的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流包括財(cái)務(wù)的運(yùn)營(yíng)是一個(gè)健康的狀態(tài)?！?/p> 根據(jù)樂(lè)視網(wǎng)2016年三季度報(bào)，賈躍亭質(zhì)押的樂(lè)視網(wǎng)股票共5.71億股，占其擁有股份的83.6%，也就是說(shuō)賈躍亭還需要用65.52億到83.95億的資金贖回已質(zhì)押的樂(lè)視網(wǎng)股份，這次的投資的資金其實(shí)能供賈躍亭動(dòng)用的已經(jīng)幾乎所剩無(wú)幾了，更沒(méi)有什么錢來(lái)支持樂(lè)視汽車。

除了資金的短缺，融創(chuàng)還給賈躍亭“戴上了鐐銬”，在樂(lè)視網(wǎng)、樂(lè)視致新以及樂(lè)視影業(yè)安排了董事以及財(cái)務(wù)經(jīng)理，甚至在沒(méi)有投資的樂(lè)視手機(jī)三家核心公司安排了一位監(jiān)事，防止樂(lè)視生態(tài)體系內(nèi)的財(cái)務(wù)混亂問(wèn)題。

交易律師稱，融創(chuàng)持有的樂(lè)視網(wǎng)和樂(lè)視影業(yè)的比例分別只有8.61%和15%，但卻能將這2家公司納入聯(lián)營(yíng)公司的范疇，說(shuō)明樂(lè)視在談判過(guò)程中為順利融資實(shí)際上做出了較大的妥協(xié)讓步。這意味著融創(chuàng)在公司運(yùn)營(yíng)中會(huì)擁有更大的影響力。從種種側(cè)面都顯示出，未來(lái)賈躍亭“劍走偏鋒”的行為將會(huì)越來(lái)越少。

賈躍亭的苦

賈躍亭從來(lái)都沒(méi)有放棄過(guò)造車，他甚至說(shuō)愿意用自己的生命來(lái)完成自己所熱愛(ài)的夢(mèng)想。夢(mèng)還在，但是造車路卻越來(lái)越坎坷，賈躍亭的苦可以總結(jié)為五個(gè)字：缺錢、缺時(shí)間。

日前，法拉第未來(lái)美國(guó)高管承認(rèn)了資金的短缺。法拉第未來(lái)公司研發(fā)副總裁Nick Sampson在接受美國(guó)媒體采訪時(shí)表示，為了支持2017年國(guó)際消費(fèi)電子展CES的展示活動(dòng)，法拉第未來(lái)公司(FF)消耗大量資金與資源，不得不暫停其工廠建設(shè)項(xiàng)目。這是法拉第未來(lái)首次承認(rèn)其面臨財(cái)務(wù)上的危機(jī)。

但是根據(jù)專業(yè)承包CES的外貿(mào)公司深圳六方金橋展覽公司顯示，54平米的專業(yè)展區(qū)僅需要2.6萬(wàn)美元，而最貴的金沙展館每9平方米標(biāo)準(zhǔn)展位也僅40,000元人民幣。如果不是參展的費(fèi)用，那法拉第未來(lái)的資金與資源都投向了哪里？或許說(shuō)可能法拉第未來(lái)之前工廠停工就一直處于缺錢的狀態(tài)，參加CES可能只是掩蓋缺少資金的借口？

除此之外，沒(méi)有工廠，就沒(méi)有量產(chǎn)車，雖然之前賈躍亭的“中國(guó)好同學(xué)”投資了6億美元，來(lái)支持樂(lè)視造車，但賈躍亭表示：“再獲得100億資金就能保證法拉第未來(lái)的FF91大規(guī)模量產(chǎn)”。而更加雪上加霜的是融創(chuàng)中國(guó)在投資條約中限制了賈躍亭“最愛(ài)玩”的股權(quán)質(zhì)押，以后樂(lè)視的融資手段又將減少。這對(duì)于燒錢的樂(lè)視汽車和法拉第FF以后的發(fā)展是有些不利的。

除了缺錢以外，時(shí)間也是賈躍亭最需要爭(zhēng)取的。在FF91的發(fā)布會(huì)上，賈躍亭表示FF91將在2018年交車。也就是說(shuō)在1年之內(nèi)就要完成工廠的搭建、配套設(shè)施的安裝、試制、人員培訓(xùn)等等一系列進(jìn)程而這每一項(xiàng)都是需要大量的時(shí)間來(lái)完成的。

同樣在發(fā)布會(huì)上，F(xiàn)F91的自動(dòng)泊車功能啟動(dòng)失敗，也讓人們對(duì)賈躍亭的造車夢(mèng)打下了一個(gè)問(wèn)號(hào)。雖然出現(xiàn)錯(cuò)誤的概率是很小的，但是也從一定程度上說(shuō)明了法拉第FF沒(méi)有達(dá)到最完善的地步，還需要時(shí)間去完善。在發(fā)布會(huì)上除了自動(dòng)泊車和光鮮的數(shù)據(jù)外，賈躍亭并沒(méi)有其他的進(jìn)一步的展示。

賈躍亭想要做的是一輛改變世界的電動(dòng)車，而這需要飛躍式的科技創(chuàng)新，F(xiàn)F91作為一輛智能電動(dòng)車，在設(shè)計(jì)理念和技術(shù)呈現(xiàn)上，雖然已經(jīng)很明顯得領(lǐng)先于傳統(tǒng)汽車品牌，2.39秒的加速和700公里的續(xù)航能力確實(shí)突破了現(xiàn)有電動(dòng)車的極限。但在實(shí)際應(yīng)用方面幾乎沒(méi)有展示，僅僅快，是不夠的。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，對(duì)于賈躍亭來(lái)說(shuō)，在這個(gè)創(chuàng)造商業(yè)模式已經(jīng)不再能夠輕松融資的時(shí)代，實(shí)體成果的展現(xiàn)是下一步融資的關(guān)鍵。FF91意義不再是一款車，而是外界對(duì)樂(lè)視的信心和判斷的走向。賈躍亭需要更多的時(shí)間去完善FF91，讓其成為真正意義上的跨時(shí)代電動(dòng)車，成為樂(lè)視汽車下一步融資的關(guān)鍵點(diǎn)。

夢(mèng)還在，路就在

盡管賈躍亭是一個(gè)“狂人”，但還是有很多人陪著賈躍亭去“賭博”。在唯利是圖的資本戰(zhàn)場(chǎng)上，沒(méi)有人會(huì)因?yàn)椤懊孀印比ネ顿Y，資本的投入可以說(shuō)是看中了樂(lè)視生態(tài)鏈背后潛在的長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值，亦或者說(shuō)看重了賈躍亭所帶領(lǐng)的公司走創(chuàng)新求變精神的難能可貴。

“今后，房地產(chǎn)行業(yè)只能是部分企業(yè)的鉆石時(shí)代，”孫宏斌表示，“我的投資不是一時(shí)興起，我得考慮十年甚至更長(zhǎng)遠(yuǎn)?！比趧?chuàng)投入的168億將幫助樂(lè)視核心網(wǎng)站、電視、影視產(chǎn)業(yè)有更好的發(fā)展，不僅如此，在融創(chuàng)注資的條件中還包括了一點(diǎn)，天津嘉睿（融創(chuàng)中國(guó)股東的全資子公司）將就賈躍亭出售的樂(lè)視體系下公司的股份，在同等條件下?lián)碛袃?yōu)先受讓的權(quán)利，以及樂(lè)視體系下增加注冊(cè)資本或發(fā)行新股份的同等條件下?lián)碛杏邢尥顿Y的權(quán)利。

孫宏斌雖然現(xiàn)在沒(méi)有投資樂(lè)視其他版塊的意圖，但是當(dāng)樂(lè)視其他生態(tài)圈開(kāi)始出現(xiàn)起步的勢(shì)頭，融創(chuàng)將進(jìn)一步投資幫助樂(lè)視進(jìn)一步發(fā)展，其中包括樂(lè)視手機(jī)、樂(lè)視體育，當(dāng)然還有樂(lè)視汽車。

對(duì)于樂(lè)視汽車的資金短缺，賈躍亭透露，“樂(lè)視汽車和法拉第FF的A輪融資預(yù)計(jì)很快就會(huì)正式啟動(dòng)。有很多真正的前瞻性的投資者，融資也有了一些進(jìn)展，希望能夠在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)達(dá)到一個(gè)好的結(jié)果?！?/p> 截至到今年1月18日，6個(gè)月以內(nèi)共有9家機(jī)構(gòu)包括中信證券、中泰證券等都對(duì)樂(lè)視網(wǎng)的2016年度業(yè)績(jī)作出預(yù)測(cè)了看好的預(yù)測(cè)。華泰證券表示：“伴隨著硬件和網(wǎng)站流量端拓展，付費(fèi)會(huì)員數(shù)有望實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)；同時(shí)其“北硅洛”的國(guó)際化布局戰(zhàn)略逐步落實(shí)推進(jìn)，有望建立全球聯(lián)動(dòng)的生態(tài)網(wǎng)絡(luò)。目前樂(lè)視影業(yè)的注入事宜仍在推進(jìn)當(dāng)中，不考慮其承諾業(yè)績(jī)，預(yù)計(jì)16-17年公司凈利潤(rùn)為7.5億元、9.8億元?！?/p> 在拓荒者的世界里沒(méi)有容易二字，而在賈躍亭的心中，更沒(méi)有這兩個(gè)字。面對(duì)艱難的現(xiàn)實(shí)和資本的侵襲，賈躍亭依然樂(lè)觀面對(duì)，并對(duì)樂(lè)視的未來(lái)充滿信心。雖然在短時(shí)間內(nèi)，樂(lè)視確實(shí)存在著很多問(wèn)題，但是隨著樂(lè)視生態(tài)圈的逐漸清晰，其作用也將越來(lái)越凸顯，鐐銬也終將會(huì)變成翅膀。