2018年11月6-7日，由中國銀行法學(xué)研究會、中投危困企業(yè)投資并購聯(lián)盟、通達(dá)金融等聯(lián)合主辦，熒興源資產(chǎn)管理集團、上海浦東國際金融學(xué)會等承辦，沈陽市人民政府金融工作辦公室、遼寧省銀行業(yè)協(xié)會金融債權(quán)保護與處置協(xié)調(diào)委員會等大力支持的不良資產(chǎn)萬里行“中國特殊資產(chǎn)投資論壇”在沈陽舉行。中國政法大學(xué)研究生院院長李曙光、遼寧金融資產(chǎn)交易中心金融業(yè)務(wù)部總監(jiān)孫蕊、熒興源資產(chǎn)管理集團投資中心總經(jīng)理鄭書彧、熒興源資產(chǎn)管理集團特邀嘉賓凌學(xué)慶等不良資產(chǎn)領(lǐng)域?qū)＜覍W(xué)者、機構(gòu)領(lǐng)導(dǎo)受邀參加了本次活動。
本次論壇以大跨界大整合為宗旨，為“資金方+資產(chǎn)方+終端買方+專業(yè)處置服務(wù)機構(gòu)“搭建交流平臺，形成資源互補和產(chǎn)融結(jié)合，以交流和學(xué)習(xí)為載體，力求一對一促成交易與合作，高效盤活區(qū)域的存量資產(chǎn)。
近年來受經(jīng)濟下行壓力增加、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型深度推進、以及利率市場化的影響，中國的外貿(mào)總量下降，不良資產(chǎn)規(guī)模面臨大幅上升的風(fēng)險。如何處置不良資產(chǎn)，化解不良資產(chǎn)潛在風(fēng)險，已成為商業(yè)銀行保持穩(wěn)健經(jīng)營的首要任務(wù)。巨額的不良資產(chǎn)已經(jīng)成為東北三省經(jīng)濟發(fā)展的沉重負(fù)擔(dān) ，目前地方國有企業(yè)及國有控股企業(yè)的虧損仍在40%左右，黑吉遼省國有及國有控股企業(yè)資產(chǎn)平均負(fù)債率已經(jīng)超過了50%。同時，不良資產(chǎn)的處置是一項復(fù)雜的社會系統(tǒng)工程，涵蓋了處置方式、流程管理、盡職調(diào)查、基金架構(gòu)、資產(chǎn)重組盤活、股債權(quán)優(yōu)化、資產(chǎn)證券化等諸多投資方法與處置手段。
中國金融監(jiān)管延續(xù)高壓態(tài)勢，金融機構(gòu)不良資產(chǎn)處置仍處于供需兩旺的周期性高峰。一邊是結(jié)構(gòu)、周期和體制性因素造成的不良資產(chǎn)風(fēng)險繼續(xù)暴露并產(chǎn)生大規(guī)模的增量不良，另一邊是市場源源不斷涌入新的的資金與機構(gòu)，所以，未來市場需要更具市場化盤活處置能力的專業(yè)機構(gòu)來化解地方區(qū)域的風(fēng)險資產(chǎn)、困境資產(chǎn)及不良資產(chǎn)。不良資產(chǎn)市場有鮮明的區(qū)域特征和地方特色，深入重點城市，挖掘特殊投資機會，是新形勢下專業(yè)機構(gòu)的共同需求。
凌學(xué)慶(廣東信通律師事務(wù)所主任、深圳市不良資產(chǎn)處置協(xié)會副會長、深圳市律師協(xié)會不良資產(chǎn)處置法律專業(yè)委員會主任、熒興源資產(chǎn)管理集團特邀嘉賓)
凌學(xué)慶作為主講嘉賓就這幾輪不良資產(chǎn)共性和區(qū)別、不良資產(chǎn)處置的區(qū)域性特點以及批量處置不良資產(chǎn)中團隊構(gòu)成的重要性進行剖析并以實戰(zhàn)案例進行解讀與分享。
他表示：‘’由于不良資產(chǎn)整體處置是全鏈條式的處理方式，是一個勞動密集型的產(chǎn)業(yè)。因此在處置團隊協(xié)作上應(yīng)有四類人員組成：
1.風(fēng)險控制團隊，即熟悉法律且能靈活運用法律的人。
2.執(zhí)行力團隊，即高情商有社會粘性的人。
3.盡職調(diào)查團隊，即眼光獨特有狗仔隊精神的人。
4.數(shù)據(jù)維護團隊，即既耐心又細(xì)心能坐得住的人。
熒興源資產(chǎn)管理集團投資中心總經(jīng)理鄭書彧作為特邀嘉賓參與圓桌對話， 就東北地區(qū)不良資產(chǎn)的投資價值與難點、當(dāng)前困境企業(yè)的投資邏輯與機會以及破產(chǎn)重整在不良資產(chǎn)處置中的作用進行分析和解讀，介紹了熒興源資產(chǎn)管理集團不良資產(chǎn)方向的相關(guān)解決方案，受到參會代表的認(rèn)可與關(guān)注。
針對東三省不良資產(chǎn)與困境企業(yè)的盤活與處置之道鄭總做了以下三方面闡釋：
一、東北不良資產(chǎn)的價值及其投資難點
東北的不良資產(chǎn)本身具備一定的特點，和南方地區(qū)的（不良資產(chǎn)）相比，東北地區(qū)的不良資產(chǎn)規(guī)模大，產(chǎn)業(yè)集中。大部分集中于重型工業(yè)或者大型工業(yè)企業(yè)上下游及其核心企業(yè)，也就意味著這個核心企業(yè)的不良資產(chǎn)，具備以下幾個特點：
1. 單筆投資金額大。
2. 處置難度高。東北的不良資產(chǎn)的投資價值，并不局限于我們所看到的，民間不良資產(chǎn)的經(jīng)濟利益也不容忽視。東北的不良資產(chǎn)價值中，某些企業(yè)很大一部分員工是普通民眾，一輩子都不會接觸到非?；A(chǔ)核心的產(chǎn)業(yè)，比如說東北特種鋼鐵。但是國家如果沒有了特種鋼鐵，那么我們的炮管的生產(chǎn)、槍管的生產(chǎn)就會存在問題，也就說明東北的不良資產(chǎn)的價值的重要地位，它的價值并不是對于大眾所認(rèn)知的價值，它是對于國家重工業(yè)的價值。
二、關(guān)于企業(yè)法人代表
在進行破產(chǎn)重整的過程中是否方便將董事長及其這個企業(yè)撤銷掉失信人名單的問題。關(guān)于是否能夠撤銷失信被執(zhí)行人名單的問題，這是一個法律問題，而不是對于單個隔離的研究，如果單個企業(yè)能夠通過一些手段，通過一些辦法，將他的失信被執(zhí)行人名單撤銷的話，那么整個不良資產(chǎn)的行業(yè)，將會受到巨大的沖擊，而我認(rèn)為解決這個問題的辦法是通過優(yōu)化路徑，而不是通過這種私底下的小手段，我們可以通過失信被執(zhí)行人企業(yè)被并購，被重整的過程中，選取一個質(zhì)地優(yōu)良，信用記錄良好的MC公司，或者是，國有企業(yè)進行牽頭重整。那么失信被執(zhí)行人情況將會被市場忽略，將會有益于企業(yè)的破產(chǎn)重組。
三、關(guān)于破產(chǎn)重組對于企業(yè)的作用
破產(chǎn)重整并不是一個非常可怕的事情，美國的總統(tǒng)特朗普也曾經(jīng)有過多次的破產(chǎn)記錄，破產(chǎn)重整是在一個企業(yè)信用和經(jīng)營情況已經(jīng)惡化的情況下，對自己、對市場已有資產(chǎn)的盤活的過程。企業(yè)需要主動的去進行破產(chǎn)重整，對既有的債務(wù)進行終結(jié)，并將既有的市場和財務(wù)狀況進行優(yōu)化。
財務(wù)狀況主要是指兩個方面，第一個是企業(yè)的盈利狀況，第二個是企業(yè)的債務(wù)狀況。通過破產(chǎn)重整，可以將企業(yè)的既有債務(wù)，進行一個徹底的法律終結(jié)。并且通過破產(chǎn)重整進行人員調(diào)整，將不合格的管理層，徹底剔除，將企業(yè)的已有市場及生產(chǎn)資源進行優(yōu)化，讓合格的管理者管理這些優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，使企業(yè)得以重生， 企業(yè)的資產(chǎn)得以再利用。
熒興源資產(chǎn)管理集團不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)由擁有銀行保全部資歷的資深團隊專門負(fù)責(zé)，并與在不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)上有豐富及成功經(jīng)驗的廣東世紀(jì)華人律師事務(wù)所戰(zhàn)略合作，確保前期資產(chǎn)包風(fēng)險評估機制完善，后端資產(chǎn)處置專業(yè)高效。
熒興源資產(chǎn)管理集團嚴(yán)控投資項目的風(fēng)險管理，在項目的選擇上，以“短、小、精、美”為原則，專注投資期限短、項目投資總量小、項目回報率精準(zhǔn)、手續(xù)較為完美的投資項目。投資決策委員會對所投項目嚴(yán)格把關(guān)，確保投資成功率。
熒興源資產(chǎn)管理集團致力于優(yōu)質(zhì)不良資產(chǎn)，專業(yè)的投顧團隊針對市場的變化，提供實時市場分析報告；通過精選優(yōu)質(zhì)項目，以結(jié)構(gòu)化金融創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計能力和全程投資跟蹤管理， 為客戶開辟新的投資途徑，實現(xiàn)財富增值。
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